ಕೇಂದ್ರ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಸಚಿವೆ ನಿರ್ಮಲಾ ಸೀತಾರಾಮನ್ ಸಂಸತ್ನಲ್ಲಿ 2026-27ನೇ ಸಾಲಿನ ಬಜೆಟ್ ಮಂಡಿಸಲು ತಯಾರಿ ನಡೆಸಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಬಾರಿ ಭಾನುವಾರ ಬಜೆಟ್ ಮಂಡಿಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ.
ಬಜೆಟ್ ಬಗ್ಗೆ ಹಲವಾರು ವಲಯಗಳು ಅಪಾರ ನಿರೀಕ್ಷೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಈ ಬಾರಿ 5 ರಾಜ್ಯಗಳ ವಿಧಾನಸಭೆ ಚುನಾವಣೆ ನಡೆಯುವ ಕಾರಣಕ್ಕೆ ಕೇಂದ್ರ ಸರ್ಕಾರ ಹಲವು ಬಂಪರ್ ಕೊಡುಗೆಗಳನ್ನು ಘೋಷಣೆ ಮಾಡುವ ನಿರೀಕ್ಷೆ ಇದೆ.
ಭಾರತೀಯ ಬಾಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ಬಾರಿಯ ಬಜೆಟ್ನಿಂದ ಏನು ನಿರೀಕ್ಷೆ ಇಟ್ಟುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ? ಎಂದು ತಿಳಿಯೋಣ. ಪ್ರಸ್ತುತ, ಬಾಂಡ್ಗಳಿಂದ ಗಳಿಸಿದ ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅನ್ವಯವಾಗುವ ಸ್ಲ್ಯಾಬ್ ದರದಲ್ಲಿ ತೆರಿಗೆ ವಿಧಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.
ಭಾರತ ವಿಶ್ವದಲ್ಲೇ ಬಲಿಷ್ಠವಾದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ನಿರ್ಮಾಣ ಮಾಡಲು ಹೆಜ್ಜೆ ಹಾಕುತ್ತಿದೆ. ಇದಕ್ಕೆ ಬಾಂಡ್ಗಳ ಹೂಡಿಕೆಯೂ ಸಹ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಬಾಂಡ್ಗಳ ಮೇಲಿನ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮುಂದಿನ 5 ವರ್ಷಗಳ ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ಚಿತ್ರಣವನ್ನು ಈ ಬಾರಿಯ ಬಜೆಟ್ನಲ್ಲಿ ರೂಪಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆ ಇದೆ.
ಕಳೆದ ಹಲವು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಸೆಬಿ ಒಬಿಪಿಪಿಎಸ್, ಎಲೆಕ್ಟ್ರಾನಿಕ್ ಬಿಡ್ಡಿಂಗ್ ಪ್ಲಾಟ್ಫಾರಂ, ಫೇಸ್ ವ್ಯಾಲ್ಯೂ ಬಾಂಡ್ ಮೂಲಕ ಬಾಂಡ್ಗಳ ಮೇಲಿನ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ತಳಪಾಯವನನ್ನು ಹಾಕಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಬಾಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಬಜೆಟ್ನಲ್ಲಿ ಹಲವು ಹೊಸ ಘೋಷಣೆ ಮಾಡುವ ನಿರೀಕ್ಷೆ ಇದೆ.
ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳ ವಿವರ: ಬಾಂಡ್ ಬಡ್ಡಿ ಆದಾಯದ (ಕೂಪನ್) ಮೇಲಿನ ಟಿಡಿಎಸ್. 2023ರ ಬಜೆಟ್ನಲ್ಲಿ ಬಾಂಡ್ ಬಡ್ಡಿ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಮೂಲದಲ್ಲೇ ತೆರಿಗೆ ಕಡಿತ ನಿಯಮವನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತಂದಿರುವುದು, ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ಗೊಂದಲ ಉಂಟುಮಾಡಿದೆ. ತೆರಿಗೆ ಅನುಸರಣೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವುದು ಇದರ ಉದ್ದೇಶವಾಗಿದ್ದರೂ, ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಆದಾಯದ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮತ್ತು ನಗದು ಹರಿವಿನ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಕೀರ್ಣತೆ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ. ವಿಶೇಷವೆಂದರೆ, 2008 ರಿಂದ 2023 ರವರೆಗೆ ಪಟ್ಟಿ ಮಾಡಲಾದ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ಗಳ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿಗೆ ಯಾವುದೇ ಟಿಡಿಎಸ್ ಇರಲಿಲ್ಲ.
ಸ್ಥಿರ ಠೇವಣಿಗಳಿಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, ಬಾಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ದ್ವಿತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಹಿವಾಟುಗಳ, ಸಂಚಿತ ಬಡ್ಡಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ವಿಭಿನ್ನ ಹೂಡಿಕೆ ಅವಧಿಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತವೆ. ಇಂತಹ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಟಿಡಿಎಸ್ ಅನ್ವಯಿಸುವುದರಿಂದ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ತಮ್ಮ ತೆರಿಗೆ ನಂತರದ ನೈಜ ಆದಾಯವನ್ನು ಅಂದಾಜಿಸುವುದು ಕಷ್ಟವಾಗುತ್ತದೆ. ಅಲ್ಲದೆ, ಆದಾಯ ತೆರಿಗೆ ರಿಟರ್ನ್ಸ್ ಸಲ್ಲಿಕೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಫಾರ್ಮ್ಗಳ ಮೂಲಕ ಕಡಿತಗಳಿಗಾಗಿ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಸಂಪರ್ಕಿಸುವಾಗ ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮೇಲೆ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಹೊರೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಬಾಂಡ್ ಬಡ್ಡಿ ಆದಾಯದ ಮೇಲಿನ ಟಿಡಿಎಸ್ ತೆಗೆದುಹಾಕುವುದರಿಂದ ಹೂಡಿಕೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಸರಳವಾಗುತ್ತದೆ, ಪಾರದರ್ಶಕತೆ ಸುಧಾರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುತ್ತದೆ. ಬಡ್ಡಿ ಆದಾಯವು ರಿಟರ್ನ್ಸ್ ಸಲ್ಲಿಸುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ತೆರಿಗೆಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುವುದರಿಂದ, ಇದರಿಂದ ತೆರಿಗೆ ಸಂಗ್ರಹಣೆಗೆ ಯಾವುದೇ ಧಕ್ಕೆಯಾಗುವುದಿಲ್ಲ.
ಬಾಂಡ್ ಬಡ್ಡಿಯ ಮೇಲೆ ನ್ಯಾಯಸಮ್ಮತ ಮತ್ತು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ತೆರಿಗೆ ಪದ್ಧತಿ. ಪ್ರಸ್ತುತ, ಬಾಂಡ್ಗಳಿಂದ ಗಳಿಸಿದ ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅನ್ವಯವಾಗುವ ಸ್ಲ್ಯಾಬ್ ದರದಲ್ಲಿ ತೆರಿಗೆ ವಿಧಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದರೆ ಈ ಕ್ವಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ಅಲ್ಪಾವಧಿ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬಂಡವಾಳ ಲಾಭಗಳ ನಡುವೆ ಸ್ಪಷ್ಟ ವ್ಯತ್ಯಾಸವಿದ್ದು, ರಿಯಾಯಿತಿ ದರದ ತೆರಿಗೆ ಇರುತ್ತದೆ. ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ಬಾಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿಯು ಸ್ಲ್ಯಾಬ್ ದರದಲ್ಲಿ ತೆರಿಗೆಗೆ ಒಳಗಾದಾಗ, ಅದು ಡೆಟ್ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳ ಮೇಲಿನ 20% ಸ್ಥಿರ ತೆರಿಗೆಗಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚಾಗಿರಬಹುದು.
ಇದು ಅಸಮಾನತೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ಗಳಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದನ್ನು ನಿರುತ್ಸಾಹಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ವಾರ್ಷಿಕ 7-12% ರಷ್ಟು ಆದಾಯ ಗಳಿಸುವ ಅನೇಕ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಸ್ಲ್ಯಾಬ್-ದರದ ತೆರಿಗೆಯು ಅವರ ನಿವ್ವಳ ಲಾಭವನ್ನು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತದೆ. ಕಡಿಮೆ ಏರಿಳಿತ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳ ಸಂರಕ್ಷಣೆಯ ಗುಣಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಈ ತೆರಿಗೆ ಪದ್ಧತಿಯಿಂದಾಗಿ ಬಾಂಡ್ಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತಿಲ್ಲ.
ಬಾಂಡ್ಗಳಿಗಾಗಿ ಏಕರೂಪದ ವಿತರಣಾ ಚೌಕಟ್ಟು: ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ಗಳು, ಈಕ್ವಿಟಿಗಳು ಮತ್ತು ವಿಮಾ ಉತ್ಪನ್ನಗಳು ಸುಸ್ಥಾಪಿತ ಮತ್ತು ಪ್ರಮಾಣೀಕೃತ ವಿತರಣಾ ಚೌಕಟ್ಟುಗಳ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ. ಆದರೆ ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಬಾಂಡ್ ವಿತರಣೆಯು ಇಂದಿಗೂ ವಿವಿಧ ರೀತಿಯ ಮಧ್ಯವರ್ತಿಗಳು ಮತ್ತು ಚಾನಲ್ಗಳ ನಡುವೆ ಹಂಚಿಹೋಗಿದೆ. ಈ ಏಕರೂಪತೆಯ ಕೊರತೆಯು ಹೂಡಿಕೆಯ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ಸೀಮಿತಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ನಂಬಿಕೆಯನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯವರ್ತಿಗಳಲ್ಲಿ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಆದ್ದರಿಂದ ಅನುಮೋದಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಸ್ಪಷ್ಟ ವಿತರಣಾ ಚೌಕಟ್ಟಿನ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಇದು ಅರ್ಹತಾ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತರಲು, ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಮತ್ತು ಉದ್ಯಮದಾದ್ಯಂತ ಮಾಹಿತಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆ ಹಾಗೂ ಸೂಕ್ತತೆಯ ಪದ್ಧತಿಗಳನ್ನು ಪ್ರಮಾಣೀಕರಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಬಾಂಡ್ಗಳು ಕೇವಲ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಸಾಧನಗಳಲ್ಲ, ಬದಲಿಗೆ ಅವು ಭಾರತದ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಕುಟುಂಬದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅವಿಭಾಜ್ಯ ಅಂಗ. ವಿಕಸಿತ ಭಾರತ 2047 ರತ್ತ ಭಾರತವು ಸಾಗುತ್ತಿರುವ ಈ ಹಂತದಲ್ಲಿ, ಇಂತಹ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ನಿರ್ಣಾಯಕವಾಗಿವೆ.
